化肥股

交易策略：看着corn future, 玉米涨，化肥一定涨；化肥涨，化肥股票就涨.
News：


 * Feb 16， 2021: Retail fertilizer prices skyrocketed higher in the first week of February, according to prices tracked by DTN. Once again, all eight of the major fertilizers’ prices were higher, but this time, they’re all up a significant amount, which DTN designates as 5% or more. In my 12 years of writing this column, this might be the first time all eight fertilizers were up a considerable amount during the same week.  Leading the way higher was urea. The nitrogen fertilizer was up a whopping 16% compared to last month and had an average price of $429/ton. That’s a $61/ton gain.
 * CF 主要是 nitrogen
 * Right behind urea was DAP, which was 15% more expensive, looking back to last month. The phosphorus fertilizer’s average price was $554/ton, up $72/ton.
 * 去年到今年涨最多的是DAP .   主要股票: MOS  NTR
 * 钾肥是化肥里面涨最少的. 主要股票： NTR IPI
 * 玉米用化肥是最多的，所以玉米价格至关重要.
 * 未来2-3年，玉米价格会维持再高位. 是，所以我一直看好化肥股

钾肥：

 * 我2008-2015年做钾况的，所以，队钾肥和相关矿业有一点研究和理解. Potash需要特别小心，我从事了7年Potash开发，感受很深
 * 全球范围内， Potash供应梁比需求打了50%以上，现在都在限产.Potash行业与别的行业不同，供应方与需求方是两个不同的阵营.
 * 生产国需求量不大，需求量大的没有产能，每年两大联盟谈判定价. 其中，俄罗斯钾肥与加拿大钾肥几乎同等规模
 * 这两大供应方的联合体，以前是绑在一起，2013年之后闹翻了. 现在是竞争状态
 * 所以，钾肥价格，从2008年900多美元，一下子跌到了210美元. 到现在基本也就是不到250美元（FOB温哥华）
 * 全球还有将近2000万吨产能在停产状态


 * 以前中国每年进口800-1000万吨，后来中国大幅减少进口，自己在海外开发钾肥项目，并购中东的项目，弥补了国内缺口


 * 加拿大钾肥的Ex-work成本是40美金/吨，但是，铁路运距非常远，优势不大，靠的是老厂折旧提完了. 新项目Ex-Work一般控制在60美元-80美元/吨，但一般新项目距离港口都很近
 * 加拿大钾肥的出路就是出口，国内自身需求也就是5%不到. 主要是美国玉米用. 美国玉米一涨价，农民就广种，就需要大量钾肥. 中国影响不大
 * 美国用的比例不大，比加拿大略大一些，其实是巴西、印度和中国
 * 中国发现了罗布泊：
 * 这是中国唯一有一定储量的钾资源，但严重不足，每年200万吨左右产能，只够25年，之后，中国国内将没有钾矿了. 所以，中国现在大量在海外收购钾矿，包括非洲、中东、南美和加拿大. 这些收购就是为了打击之前钾肥价格的爆炒. 资源是足够了，仅非洲的钾矿，中国几百年也用不完.
 * 化肥整体肯定好，但是钾肥不行，至少主要大企业不行.  1、钾的资源，全球的极度富余，就是几个农业国缺钾，以前就是卡脖子，爆炒到950美元，可是成本才是50-80美元（出厂价格）.   2、后来，大家都在投钾肥，中国也大量在海外投资，中东、南美、非洲，一大堆钾肥企业，起点都是120万吨. 中海油还收购了加拿大的西部钾肥，造成了钾肥全球产能赋予1/3以上，大概有2000万吨左右处于停产状态，随时可以生产，价格没有上涨的空间（我指大宗贸易）.   3、钾肥不同于复合肥、磷肥和氮肥，它本身对农作物不增产，主要两个作用，一是长期改善土壤；二是抗农作物倒伏. 所以，钾肥在农户端短期内不是必须的，没有那么急迫.
 * 当年钾肥价格从950美元跌到500美元，以为OK了，结果到了380美元，在结果直接去了220美元. 这几年，基本都在200-250左右（FOB温哥华）
 * 钾肥与磷肥、氮肥作用不同，不提高产能，只是抗倒伏的.

复合肥、磷肥和氮肥

 * 化肥中按先后顺序是：复合肥、磷肥、钾肥和氮肥
 * 化肥主要三大类：氮肥（俗称尿素）、磷肥（磷酸二铵）和钾肥（氯化钾、硫酸钾等）. 复合肥通常是给农户最终用户直接使用，不需要自己分别施肥，它是这几类肥料按一定配比加工包装好的，零售卖给农户，拿回去直接洒地里就行的.
 * 氮肥和磷肥都是化学工艺合成的过程，它的投资主要在工艺设备. 而钾肥没有化学过程，它是地里的钾矿溶化后经过几级蒸馏的物理过程，所以，它的投资集中在如何把地下几百米的钾矿弄上来. 盐湖类的钾肥，说白一点，就是盐湖直接晒干就是钾肥.
 * 我不大清楚IPI的产品是复合肥比例大还是钾肥的比例大. 我个人偏好是希望筛选出相对专注于复合肥的企业. 原因是：复合肥基本是对着终端用户（农户），粮食价格上扬会直接带动复合肥的市场价格，而且是未来2-3年的基本格局. 适合稳定增长的预期和相对大仓位持有. 但是，钾肥不一定，他主要对着化肥生产企业，而且是大宗贸易，受制于产能大幅高于需求和国际买方联盟
 * 复合肥和磷肥我绝对看好2-3年，而且适合持有一段时间.

群主：

 * 资源里目前重点还是化肥，化肥，化肥（2020-02-14）
 * NTR 就是原来pot. 基本垄断地位. 大公司MOS NTR CF. IPI 是小的.
 * 定价权基本在NTR 手里
 * IPI 小公司，主要钾肥. 它的产品是氯化钾，美国算第二大，它的高端产品tro有点复合的意思. 公司规模小，跟着市场喝汤.
 * 化肥里磷酸盐是涨最多的. 应该是DAP，磷酸二铵.
 * 到目前钾肥是化肥里总体里涨最少的.